利好不断，科创100指数反弹！把握“硬科技”配置机遇，博时科创100指数ETF联接基金今日将结束发售丨ETF观察
10月下旬至今，资本市场迎利好消息不断，大盘指数震荡走强。沪指10月23日一度下探至年内最低点后，当日晚间迎来中央汇金再次出手买入ETF的重磅利好消息，大盘自此展开新一轮反弹，近两周大盘维持震荡。10月底中央金融工作会议再次提出活跃资本市场。11月，金融监管部门先后发声，明确接下来的重点工作任务。与此同时，上市公司方面，多家密集发布回购、股东增持计划，其中科创板公司意愿更高。据统计，10月至今共有超130家科创板公司公告股权回购动态。其中，科创100公司后劲十足，10月新发回购计划数占比过半。此外，海外也不断传来好消息。11月以来，受美联储继续暂停加息、中美关系出现明显转暖迹象等加持，A股市场继续向上，市场风险偏好有所提升。伴随着利好催化剂叠加，成长风格的科创板吹响反弹号角。其中，科创100指数10月24日至今(10月24日至11月28日)已经反弹近11%，领跑市场其他主流宽基指数。图片来源：Wind基金方面，不少投资者看好科创板“硬科技”企业的长期投资价值，持续买入科创100指数ETF(588030)，该基金份额、规模持续增长，截至11月28日，该ETF最新份额为54.45亿份，最新规模接近56亿元，较上市首日分别增长104.62%和109.88%。市场热度的提升也带动近期多只科创100ETF发布联接基金。博时上证科创板100ETF联接基金(A类：019857，C类：019858)已于10月26日开始发行，正在持续认购中，将于11月29日结束认购。相较于ETF产品，ETF联接基金的投资门槛较低，更适合个人和中小投资者，投资者可通过银场外渠道借“基”布局尖端科技。一、科创板设立5周年，成“硬科技”企业上市的首选地1、科创板设立5周年：融资规模近9000亿元、行业聚焦硬科技当下，科创板宣布设立已超过五周年，多项成果显著：科创板的上市公司数量和融资能力在持续稳步提升：Wind数据显示，科创板设立至今(截至2023年11月16日)，科创板累积562起IPO、募资规模累积达8998.24亿元、总市值超7万亿元，每年科创板IPO募资规模占全部上市板比例在40%左右。数据来源：Wind行业聚焦硬科技：截至11月16日，科创板中新一代信息技术、高端装备制造、生物产业三大行业公司数量占比达到76.91%，引导资本向战略新兴性产业汇聚；另据上交所数据，截至2023年三季度，集成电路领域上市公司达107家，占A股同类上市公司的6成。华鑫证券指出，科创板主要服务于面向世界科技前沿、面向经济主战场以及面向国家重大需求的企业，坚守“硬科技”定位。科技创新支持政策频出，战略性新兴产业在国家战略支持下不断积蓄成长动能。营收、净利润大幅增长，研发投入持续加码。据上交所数据，2023年前3季度，科创板超六成公司实现营业收入同比增长，超七成公司实现盈利，毛利率水平保持高位，前三季度毛利率平均达到42%，大幅领先于其他板块。研发投入合计达959.07亿元，同比增长26%。2、整体公募基金持续超配科创板与此同时，资金也在不断涌入科创板，公募基金三季度继续超配科创板。据信达证券统计，以A股各板块自由流通市值的占比为基准，三季度公募基金持仓超配科创板和创业板，低配主板。从变动趋势上看，对创业板的超配比例有所下降，对主板的低配比例小幅上升，对科创板的超配比例稳定。图片来源：信达证券3、科创板指数产品规模超1600亿元，科创板投资渠道持续丰富据上交所数据，截至三季度末，科创指数境内外产品规模达1640亿元，其中科创50ETF产品规模超过1400亿元，稳居境内第二大宽基指数产品，科创50ETF产品规模在首批上市至今的近3年时间内规模增长超7倍。继科创50指数后，科创板第二只宽基指数科创100指数于2023年8月7日正式发布。9月15日，包括博时科创100指数ETF(588030)在内的首批4只科创100ETF上市。上市后“吸金”不断，截至目前(截至11月28日)基金规模已超161亿元，较77.4亿元的募集规模实现翻倍。10月26日，第二批3只科创100ETF获批，且已于11月16日上市。截至11月28日，已上市的七只科创100ETF基金规模合计近226.6亿元。其中，作为首批上市的科创100ETF，博时基金旗下科创100指数ETF(588030)最新规模已接近56亿元，在七家上市的科创100ETF中规模领先(7只上市科创100ETF规模如下图)。二、三大成长领域叠加，科创100指数高弹性属性显著作为继科创50后的科创板第二只宽基指数，“成长中的成长”的科创100指数(指数代码：000698.SH)发布于2023年8月7日。与中国市场常见的半年度调整不同，科创100指数的调整频率更高，采用季度调整。那么，科创100指数还有何其他亮点呢？1、与科创50形成定位差异，聚焦中小科创企业，指数重仓股集中度较低据Wind数据统计，截至2023年11月16日，科创100的成分股中，占比79%的个股总市值规模低于200亿元，总市值中位数为146.66亿元；对比来看，科创50成分股的市值中位数为352.47亿元。科创100相对科创50成分股市值更小，中小盘风格显著。万联证券认为，科创100指数聚焦小盘风格，孵化及培育中小科技企业的特色鲜明。东方证券指出，相比大型科技股票，中小市值科技股票更加灵活，能够更快地适应市场变化并采取行动，有更大的空间来扩展业务。从指数前十大成分股来看，截至11月16日，科创100指数前十大权重股合计权重为21.91%，远低于科创50的50.36%。在个股分布上，科创100指数中单只成分股权重均低于3%，而科创50权重大于3%的权重股有8只。万联证券指出，对于配置资金而言，科创100指数工具风险分散功能更为突出，对科创企业整体表征力更强。图片来源：Wind2、行业配置更加均衡，医药+半导体+新能源三大领域叠加更具成长性不同于科创50高达49%的权重集中在半导体，从申万二级行业分布来看，科创100指数行业配置均衡，相对侧重半导体、医疗器械、电池，规避了科创50在单一行业集中度过高可能带来的高波动等风险。天风证券指出，由于科创100指数的权重行业均匀分布在半导体、医药、新能源三个领域，业绩并不明显受到单一行业周期的扰动，因此在同类科创宽基指数中体现了更强的成长性。图片来源：天风证券3、研发投入水平高，业绩增速预期较高Wind数据显示，近年来，科创100成分股研发支出占营收比例中位水平在11%左右、远高于全部A股4%左右的水平，同时科创100成分股研发人员数量占比整体保持在27%左右、同样高于全部A股10%左右的水平。图片来源：天风证券天风证券认为，科创100指数在成长性和利润率方面有更明显的优势。对其2024年预测业绩增速达76%、大幅超过同类科创指数30%左右的水平，也远高于中证1000表征的中小盘成长风格。图片来源：Wind华鑫证券指出，科创100指数盈利预期持续攀升为指数表现奠定坚实的基础。4、高弹性属性显著，行情回升时均大幅跑赢科创50等主流宽基指数从历史收益率来看，科创100具有较高的弹性。根据兴业证券对主流宽基指数的历次上涨行情的统计，科创100在行情回升时能带来更高的收益。回顾2020年至今的历次上涨行情，科创100均大幅跑赢主流宽基指数。图片来源：兴业证券5、今年以来指数交投活跃度明显提升2023年以来，指数交投活跃度较2022年有大幅提升。2023年上半年指数成交量、成交额创季度新高。2023年至今(截至11月28日)，科创100年内日均成交量达到3.07亿股，日均成交额为142.20亿元。数据来源：WindETF产品看，首批科创100ETF自9月15日上市后交投活跃。比如，科创100指数ETF(588030)自上市以来(截至11月28日)，该ETF日均换手率超14.2%，日均成交量5.43亿股，日均成交量5.46亿元。6、当前估值水平合理，配置价值凸显截至11月28日，科创100指数PE(TTM)为106.84倍。图片来源：Wind博时科创100指数ETF基金经理唐屹兵表示，目前科创板整体以及科创100指数整体估值绝对值虽然不算低，但考虑到其行业属性以及未来的业绩增速，当前估值已达合理水平，科创100指数ETF处于较好配置窗口期，配置价值凸显。三、博时科创100指数ETF(588030)联接基金产品介绍1、博时科创100指数ETF(588030)发行速度较快兵贵神速！自第二只科创板宽指科创50指数发布以来，科创100指数ETF(588030)从申请到正式发售再到上市速度迅猛，从指数推出到ETF上市及联接基金申请，全流程不到一个半月：首批科创100ETF在8月21日拿到批文、28日发售，9月1日结束募集；9月7日，科创100指数ETF(588030)公告合同生效，募集有效认购33966户，募集金额26.61亿元；9月15日，科创100指数ETF(588030)挂牌上市，当天成交4.43亿元；上市一个月，科创100指数ETF(588030)于10月16日起正式纳入融资融券标的；10月26日，博时上证科创板100ETF联接基金(A类：019857，C类：019858)也开始正式发行。万联证券表示，科创100指数ETF产品的上市，有利于丰富投资者的选择，更好地享受科创企业发展的红利。科创100指数小盘风格特征鲜明、行业配比更为均衡，对分散投资风险有现实意义，预计未来随着金融支持科技创新的能力进一步提高，指数成分内科技创新的中小企业属性更加突出，在A股的主要宽基指数产品中具有差异化投资价值，建议积极关注。2、上市至今，博时科创100指数ETF(588030)份额、规模持续创新高，交投活跃科创100指数ETF(588030)近日份额、规模进一步增长。截至11月28日，该ETF最新份额为54.45亿份，最新规模55.85亿元，较上市首日分别增长104.62%和109.88%。资金面上，该ETF持续获资金净流入。近5日、20日资金分别净流入2.52亿元、22.41亿元。成交额较前期明显放量。此前(上市首日至11月3日)日均成交量34043万股，成交额仅3.31亿元，日均换手率11.72%，而在11月6日成交额明显放量，交投更加活跃。11月6日至11月28日，日均成交量89974万股，日均成交额高达9.25亿元，日均换手率19.33%。3、博时科创100指数ETF(588030)联接基金正在持续认购中博时上证科创板100ETF联接基金(A类：019857，C类：019858)已于10月26日开始发行，正在持续认购中，将于11月29日结束认购。ETF联接基金是投资于标的ETF的场外基金，与ETF相比，投资者无需证券开设证券账户，便可以在直销或代销渠道进行低门槛现金场外申赎。ETF联接基金更方便投资者进行定投，目前大多数基金购买平台支持定投自动扣款功能。同时，ETF联接基金具有跟踪误差较小、透明度高、管理费用较低、流动性好等优势。这些优势使得ETF联接基金成为一种相对稳健和透明的投资工具，适合于对市场指数进行跟踪或希望通过定投降低风险的投资者。博时科创100指数ETF(588030)联接基金(A类：019857，C类：019858)的费率看，C类基金份额不收取认购费。事实上，博时科创100指数ETF及联接基金之所以受到市场关注与资金青睐，不仅与跟踪标的整体表现有关，也离不开博时基金深厚的投资沉淀、经验丰富的投研团队。基金管理人为博时基金，成立于1998，是国内地首批成立的五家基金管理公司之一。截至2023年6月30日，博时基金公司共管理355只公募基金，管理资产总规模逾14767亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一。在指数量化领域布局全面，博时基金从2009年起正式进入ETF领域，目前已是指数量化领域布局最全的基金公司之一。量化团队拥有基金经理/投资经理和研究员20人，其中博士6人，硕士12人，平均从业年限10年。管理的指数产品目前共超70只产品，规模超970亿元。博时科创100指数ETF(588030)基金经理为唐屹兵。据了解，唐屹兵于2015年起历任博时基金管理有限公司研究员、高级研究员、投资经理助理、基金经理助理。据Wind数据显示，当前(截至11月28日)期在管14只指数基金(A/C份额分开计算)。四、机构看好科创100未来走势近期，A股市场反弹，然而市场热点呈现快速轮动特征，投资人难以应对。天风证券指出，市场反弹初期，宽基指数ETF可能规避踏空风险的重要工具。在宽基指数的选择上，建议重点关注科创100指数。科创100选取科创板100只流动性较好的上市公司，与同类科创宽基指数相比优势比较突出。关于科创100指数的投资价值，博时基金经理唐屹兵认为，科创100指数成分股所处的行业大多为发展空间广阔的战略性新兴产业，而成分股当前无论市值或收入利润体量均较小，一旦未来凭借其创新能力把握一轮行业发展风口，很容易快速提升自身收入和利润体量。科创100指数整体研发强度处于市场前列，未来随着指数成分股逐步将创新投入转化为实际生产力，指数有望迎来快速成长期。从科创100重仓行业来看，医药生物板块近期随大盘回暖明显反弹，机构建议当下是积极布局参与的窗口期。华安证券：医药指数连续反弹两周，但医药生物(申万)年初至今走势还处于2022年9月份的低点位置，估值也是处于历年的低点，认为政策相关的利空已经进入尾声。德邦证券基于业绩趋势、内部和外部环境均向好、低估值三个方面认为，医药行情或可持续。兴业证券：继续看好医药板块今年第四季度和明年的投资机会。一方面医药板块潜在可期待创新药谈判、高值耗材集采等政策落地；另一方面创新药等细分领域催化剂不断，叠加估值切换将为板块带来弹性空间。此外，科创100重仓行业半导体有望底部反转。图片来源：天风证券天风证券：科创100走势与半导体销量走势高度一致。五矿证券：半导体产业链多环节出现触底反弹趋势，其认为伴随半导体行业中上游去库存调整、下游AI算力基础设施建设需求和消费电子出现回暖趋势、政策发力、国产创新持续推进，半导体板块有望触底回升。国信证券：销售额同比是半导体产业链长期景气度的核心观测指标，2201515年以来整体呈现“上行周期抢跑，下行周期同频”的特征。半导体销售额增速于今年二季度出现拐点，持续向上。从存货周转天数和存货增速看，当前半导体库存已消化2个季度有余，行业基本面持续向好。(本文信息不构成任何投资建议，刊载内容来自持牌证券机构，不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。)
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